2022年中级会计职称考试报名时间已经陆续公布，小伙伴们在备考的时候一定要把握好基础知识，再以做题巩固，今天王老师为大家分享“2022年中级会计职称《财务管理》考点：资本结构”，以供参考学习!

　　一、资本结构的含义

　　筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例;狭义的资本结构则是指长期负债与股东权益的构成比例。本书所指的资本结构，是指狭义的资本结构。

　　根据资本结构理论，当企业平均资本成本最低时，企业价值最大。所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益 。

　　二、影响资本结构的因素

　　(1)企业经营状况的稳定性和成长率

　　如果产销业务稳定，企业可较多地负担固定财务费用;如果产销业务量和盈余有周期性，则负担固定财务费用将承担较大的财务风险。

　　(2)企业的财务状况和信用等级

　　企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资金。相反，如果企业财务状况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资金筹资的资本成本。

　　(3)企业的资产结构

　　拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金;拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金。资产适用于抵押贷款的企业负债较多。以技术研发为主的企业则负债较少。

　　(4)企业投资人和管理当局的态度

　　稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构。

　　(5)行业特征和企业发展周期

　　看行业特征：

　　1、产品市场稳定的成熟产业经营风险低，可提高债务资金比重，发挥财务杠杆作用。

　　2、高新技术企业经营风险高，可降低债务资金比重，控制财务风险。

　　看企业发展周期：

　　1、初创阶段：经营风险高，应控制负债比例;

　　2、发展成熟阶段：经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应;

　　3、收缩阶段：产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重。

　　(6)经济环境的税务政策和货币政策

　　1、所得税税率较高时，债务资金抵税作用大，充分利用这种作用以提高企业价值。

　　2、国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资金成本增大。

　　三、资本结构优化

　　1、每股收益分析法：是通过分析普通股每股收益的变化来衡量。能提高普通股每股收益的资本结构是合理的。

　　计算公式：

　　[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1= [(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2

　　决策原则：

　　(1)预期息税前利润或业务量大于每股收益无差别点时，应选择债务筹资方案(财务杠杆效应较大);

　　(2)反之，应选择股权筹资方案(财务杠杆效应较小)。

　　2、平均资本成本比较法：能够降低平均资本成本的资本结构

　　目标：降低平均资本成本率或提升公司价值【2021年变动点】

　　计算原则与决策：

　　(1)平均资本成本：个别资本成本与权重对应相乘再相加。

　　(2)决策原则：选择平均资本成本率最低的方案。

　　3、公司价值分析法：能够提升公司价值的资本结构。在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。

　　计算方法：

　　(1)V=S+B

　　式中：

　　V表示公司价值;

　　S表示权益资本市场价值;

　　B表示债务资金市场价值。

　　(2)假设公司各期EBIT不变，债务资金的市场价值等于其面值。

　　S=(EBIT-I)×(1-T)÷KS

　　KS=Rf+β(Rm-Rf)

　　(3)KW=Kb(B/V)+Ks(S/V)

　　决策原则：最佳资本结构为公司市场价值最大的资本结构。

　　以上就是王老师整理的2022年中级会计职称《财务管理》考点：资本结构的相关内容，希望对大家能有所帮助，更多关于中级会计职称的报考资讯可关注天一网校!